Влияние курса рубля на доходность депозитов: прогнозы аналитика

Снижение курса рубля может повлиять на доходность депозитов, но не полностью, как считает Игорь Додонов, аналитик ФГ «Финам».
С начала года курс рубля по отношению к доллару вырос на 3,6%, согласно данным Центрального банка России. Однако в течение года ожидается некоторое ослабление рубля, но оно вряд ли будет таким же значительным, как текущие ставки по депозитам (20–21% годовых). То есть, вероятно, обесценивание рубля повлияет на доходность депозитов, но не полностью, — пояснил аналитик.
Текущие ставки по вкладам превышают ожидаемую официальную инфляцию. Однако, если говорить о реальной инфляции, то есть о том, что люди видят в магазинах и на что они тратят деньги, ситуация не так однозначна.
По независимым оценкам, стоимость товаров быстрого потребления (продукты питания и напитки, товары личной гигиены, бытовая химия, мелкая электроника и другие товары повседневного спроса) за последний год выросла на 20–25%, отметил эксперт.
«Таким образом, высокие ставки по депозитам фактически компенсируют эту реальную инфляцию», — сказал Додонов.
Аналитик также сравнил доходность и риски депозитов с доходностью и рисками облигаций федерального займа и облигаций ведущих российских эмитентов. На долгосрочном горизонте инвестиции в акции могут защитить от инфляции, но, как предупредил аналитик, риски здесь значительно выше.